2020.10.07

国际贸易终触底反弹表现好于GDP 复苏依然充满变数

今日世贸组织发布最新一期全球贸易展望,数据显示世界贸易总量已经显示出触底反弹的迹象,全球商品贸易总量今年预期缩水9.2%,并有望在明年实现7.2%的增幅。即使如此,全球贸易整体表现依然低于新冠疫情危机前的水平。

世贸组织预计2020年全球货物贸易总量将呈现出9.2%的下滑,并在明年呈现7.2%的增长。今年的货物贸易总量的增幅要比4月份的预期乐观。但该组织也强调,因为疫情依然在演进,所以这一预测仍存在不确定性。这也是因为六月份和七月份的贸易表现强势,给2020年的总体贸易增长带来一些乐观信号。

根据世贸组织首席经济学家库伯曼(Robert Koopman)的解读,目前所实现的贸易复苏更倾向于“疲软并且未完成的复苏”,而不是“快速反弹”。同时,这一复苏是否会在中期内持续下去,将取决于投资和就业的表现,而这两个因素都极容易受到疫情的影响。

  新冠疫情导致全球贸易总量极速缩水,但是国际贸易组织的经济学家依然谨慎认为,任何复苏都可能被正在演进中的疫情所影响,尤其是如果第四季度疫情出现大规模反弹。

  “此次的经济预期要好于半年前的预测,这其中有很多因素。最重要的一条就是在总结了上次金融危机的教训之后,全球政府都立即采取了强势的财政举措,以助力经济恢复。其次,因为很多上班族在政府的各种薪资补贴政策下依然有钱可花,这就拉动了一定的消费。同时,我们看到一些花费的转变,比如有消费者虽然取消了一些消费计划,但是增加了其他的消费,例如对计算机和一些在家办公物品的购买。这都在某种程度对需求层面有所贡献,也就意味着间接贡献给了全球贸易增长。 ”库伯曼分析说。

  此外还有其他的原因,例如在各国禁足逐渐解除之后,六七月份的贸易表现超出了预期,经济活动也开始加速。

  相比而言,今年上半年GDP的下滑速度比预期更加糟糕。今年全球GDP大概将缩水4.8%,比4月份世贸组织乐观预期的缩水2.5%更差。

  同时,虽然明年的贸易反弹是全球性的,无论是出口还是进口,但每个地区的表现也略有不同。例如,明年向亚洲和南美地区的进口将分别增长6.2%和6.5%,但亚洲的增长是在今年一个4.4%小幅下跌的基础上,而南美的增长却是在今年13.5%的贸易总量大幅下跌基础上。相比来看,这就意味着亚洲的进口恢复将更为扎实,但南美的贸易将依然令人堪忧。

  “全球性爆发的新冠疫情已经从春季时最高点回落,但是在一些地区依然很严重。贸易在应对疫情期间发挥了至关重要的作用,让很多国家得以获取食品和药物的供给。贸易还辅助了一些新的工作方式,例如保证了诸多IT产品和服务的供给。全球经济在疫情期间的一个重要风险就是滑落至保护主义的边缘。全球合作至关重要,世贸组织则是解决这些由疫情而生的棘手问题的最佳平台。”世贸组织副总干事易小准分析说。

  同时,易小准提到有效的疫苗有望刺激消费者信心,并在明年对全球总产值带来一到两个百分点的增幅,也可以解读为给全球贸易增幅带来三个百分点的贡献。同时,目前传统产业板块的创新,人工智能和电子商务都可能给全球贸易带来助力。

  在世贸组织分析看来,在应对第二波疫情时,一个乐观的情景是各国政府拥有了更多的经验,所以疫情会得到更为高效的控制,所以禁足也会是小范围的,对经济的影响同样如此。但与此同时,一个悲观的情景预计则可能是难以回到疫情前水平,债务负担高企,失业率居高不下,在疫苗出产前期供给严重不足等等。

  “目前的经济复苏都是建立在消费者信心上的,如果美国接下来的消费者信心低走,则意味着有些地方的产能可能都会因此降低。各国政府要刺激消费者信心,这一点至关重要。”库伯曼说,“在上一轮金融危机时,中国的刺激政策的确是大大刺激了需求,中国消费者需求增多,使得中国在全球复苏中扮演了重要角色。在此次的疫情危机以及复苏的问题上,中国一直走在前面,这一点从二季度中国GDP的快速反弹就可以看出。从全球贸易看来,中国的持续复苏也十分明显。这次市场也期待可能在中国看到更多需求方向的增长。我们看到,德国作为一个主要的供应商,生产基地,现在已经在刺激需求。更多的需求增长可以帮助其他的国家快速走出困境。”

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